無錫泉林金屬制品有限公司表示 [概述]十月的鋼鐵市場，稍顯暖意，鋼價有回升、成交見久違好轉。法規利好密集出現，依法治國構建公平市場刺激市場信心;不過，第四季度伊始將至，傳統季節性淡季來臨，北方降溫施工減少，北鋼南運也即將啟動同期增長，市場供求矛盾加劇火眼金睛，在這種背景下進一步惡化，鋼鐵市場又將如何演繹，一起進入今日的行情討論。 一、10月鋼鐵市場回顧 10月份，中國鋼價迎來年內第二波小幅反彈行情(詳細見下圖一)。國慶節后，主流品種的鋼材先搶后弱，整體鋼價底部小幅回升，市場反饋中間商及終端成交均有階段性好轉，但基本面偏弱的格局依然未有根本性改善。在鋼價底部回升的同時創出新低，進口礦、鋼坯等主要爐料震蕩整理，成本支撐弱勢難改，10月份鋼價最終以弱跌收官。 無錫泉林金屬制品有限公司獲悉 1.1、現貨市場：超跌反彈、拉漲無力 鋼價經過前幾個月的超跌之后，國慶節以來借機底部反彈國內壓力，然現期貨價差依舊較大無錫不銹鋼板，下旬在需求不足、資金壓力等影響重歸弱勢。
新聞獲悉顯示，截止到10月28日，中國重點城市主流品種鋼價一個月內漲跌情況如下表一： (表一)2014年10月份主流品種鋼價漲跌情況表 $1 無錫泉林金屬制品有限公司獲悉 在10月份決策透明度，產量幾乎與鋼價走勢相合鋼材產量，也是先升后降無錫不銹鋼板，10月中旬下降接近175萬噸相對低位;而得益于出口業務火爆庫存消化也仍在維持難于緩解，但因中國市場需求不足，減速并不明顯;倒是社會庫存在國慶節后小增后又回歸下跌渠道;主要是因為線螺等建筑鋼材減產明顯，資源缺貨較大所致(詳情見下圖2)。市場上的建筑鋼材因缺貨導致報價相對堅挺小幅走跌，板材系列則在去庫存壓力下維持跌勢。 1.2、原料市場放量下行，石、鋼坯不斷創新低 無錫泉林金屬制品有限公司獲悉 10月份的鋼鐵爐料市場維持震蕩運行趨勢全線上漲，鋼坯、廢鋼小幅反彈，進口礦偏弱震蕩，國產礦及冶金焦市場持穩為主(詳情見下表二);總體來看仍在持續，現貨鋼價的成本支撐有微幅的抬升環比下降，但仍舊偏弱。 無錫泉林金屬制品有限公司獲悉 (表二)2014年10月份鋼鐵爐料報價漲跌情況表 $1 無錫泉林金屬制品有限公司獲悉 與現貨鋼價震蕩調整一致主動適應，下游原料市場也是漲跌互現;其中進口礦最高反彈至85美元以上無錫不銹鋼板，鋼坯報價在快漲至2600以上后政策救市存疑無錫不銹鋼板，隨即又迅速下探至低點;廢鋼在成材好轉的刺激下有過一次大幅拉漲行為難以解決，然冶金焦及中國礦依舊持穩觀望。鋼廠仍舊面臨一定的去庫存壓力市場供需，內需消費沒有明顯好轉，除熱點規格、品種外，商家拿貨并不積極;這一點在板材方面顯得特別明顯。不過10月份開始因為重大會議及北方地區霧霾加重，引起環保發力，河北等產鋼集中地區被要求限產循環經濟，鋼廠對原料需求偏弱，加上盈利不強，鋼廠對原材料的采購依舊偏謹慎，資金緊張及成材疲軟依舊是壓制鋼鐵爐料市場的最大障礙。 進口礦報價2013年以來下跌幅度已經達到41%，高于下游成材、鋼坯等材料的跌幅;致使在鋼價持續大跌之后經濟形勢低迷，鋼廠仍能維持一定的盈利空間;但隨著原料跌幅收窄市場大漲無錫不銹鋼板，鋼價跌勢不改集中爆發，鋼廠為去庫存讓利市場，畸形利潤空間越來越窄以產代進，也正是因為此，鋼廠對鐵礦石等原料的成本的控制需求不斷增大;特別是鐵礦石這塊金九銀十，雖然進口量在下降，但中國巨量庫存壓力沒有得到有效的緩解疏導交通，隨著越來越多的中小礦山退出后，大礦企之間的報價競爭或許還會延續。 無錫泉林金屬制品有限公司獲悉 二、11月份預測 10月份的鋼材市場，稍顯“旺季特性”再次虧損，但月底終究抵不過需求疲軟、資金緊張壓力而重歸弱勢;即將到來的11月份，天氣漸冷無錫不銹鋼板，北方施工減弱，季節性淡季進一步制約需求基本面改善;雖有宏觀利好消息鋼價下跌，但資金緊張、經濟下行壓力較大，傳統淡季影響加劇。經過討論確定產品有，綜合觀點為：“淡季需求減弱撿便宜，鋼價再次探底”。詳細預判觀點支撐，請關注以下幾個方面的變化。 2.1、需求基本面：淡季來臨金九銀十，剛性需求減弱 9月份宏觀經濟整體雖然偏弱意見反饋，但統計中國經濟轉型調整取得一定成效，因此雖經濟增長達不到預期自動歸集，但四季度出臺大規模刺激的可能性不大，預期還將面臨較大的下行壓力，使得中國鋼鐵消費增速還將繼續放緩。與此同時庫存增加，11月份為鋼材市場傳統消費淡季，北方地區氣溫逐漸降低影響下游對鋼材的剛性需求釋放;另外此前維持的高位出口業務，也可能因淡季的來臨而出現小幅的回落;總體來看，預期11月份鋼材市場需求基本面進一步偏弱，出口業務回調的可能性較大。 2.2、鋼鐵供應：雖有減產環比下降，但供應壓力仍高 無錫泉林金屬制品有限公司獲悉 10月中旬降至180萬噸以下水平，重點鋼廠減產效果漸現;進入十一月份后，亞太經合組織會議召開、河北六省市嚴控環保、傳統需求淡季因素等疊加，鋼廠生產減量勢在必行，加上大部分鋼廠仍處在盈虧邊緣營業收入，也在降低生產熱情;預期11月份中國粗鋼及鋼材生產還會有有所降低。不過，因近期政治性環保減產導致降產現貨維持無錫不銹鋼板，編輯擔心一旦重大會議結束環保壓力減弱后無錫不銹鋼板，鋼企會出現集中式復產導致淡季產量階段性大增。因此短期雖有減產跡象步入極寒期，但整體供應壓力依然偏高，將繼續壓制鋼價走勢。 2.3、原料成本：成材趨弱，原材料市場難以獨善其身 10月份鋼鐵爐料市場均有不同程度的反彈依舊嚴峻，但隨著淡季來臨、鋼廠去庫存壓力激增，后期讓利市場的情況會明顯增加;壓制鋼廠依托成本下降形成的盈利能力;必然刺激鋼廠進一步控制成本;加上生產淡季也來臨，鋼廠減產、限產增多;在繼續看淡后市的情況下，鋼廠全力打壓原材料市場的可能性較大。特別是鐵礦石市場供求過剩加劇經濟數據，且成材重歸弱勢無錫不銹鋼板，預期后市鋼鐵爐料市場維持弱勢看淡走勢，鋼價的成本支撐略顯不足。 2.4、宏觀、資金面：多省市沖擊四季度經濟，資金面寬松為主 雖然在經濟增長放緩的情況下，中國就業率增長較好，普遍猜測中國層面在年內出臺大規模刺激性措施的可能性不大;但各地方省市則剛好相反日益微薄，面對較大的經濟下行壓力虧損邊緣，近期多省市高層召開會議表示將在年內沖刺年度經濟工作目標的消息無錫不銹鋼板，因此整體宏觀面還是利好居多。另外資金方面，央行強調繼續維持“總體微調、定向調控”的思路，資金面維持寬松的可能性較大;與此同時，財政支持重大項目投資等力度繼續加強。另外鋼鐵行業內部盈利好轉預期減弱，消息稱3季度鋼鐵板塊現金流充沛，鋼企“不差錢”無錫不銹鋼板，但應收賬款增加明顯，因此行業內部實際資金壓力依然偏重。 綜合觀點：下游市場逐步進入季節性需求淡季，特別是北方地區戶外施工減弱影響鋼材需求釋放，且當地企業冬儲意愿不強，因此行業供強需弱格局將在后期加劇，仍是制約鋼價的最大阻礙。另外出口高位承壓無錫不銹鋼板，成本反彈無力，年底法規兌付呈不確定性，業內收款、付款壓力增加，如若2013年冬儲依然無法啟動，那么鋼價將面臨一定的下行壓力。。